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前言:BOSS直聘、爱回收,连续吃肉,美新氛围大好,反观港新科济药业、悠然牧业连续破发,奈雪招股遇冷,突然我们发现美新更性价比更高了,港新却不香了!

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NO.18 满帮YMM.US

本年度第18支美新

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股票代码 满帮YMM.US最大的数字货运平台,号称货运版滴滴

股票价格 17美元 - 19美元

发行规模 8250万股ADS(2.11亿美元 - 2.43亿美元)

市值规模 186亿美元~208亿美元

基石投资 有,约8亿美元

申购时间 6月16号-6月21号

上市时间 6月22号(预计)

申购通道 老虎/富途-新股中心

最低申购数量 50股(富途),100股(老虎)起购承销商 摩根、中金、高盛、瑞银、华泰、花旗、野村、华兴、中信里昂等认购费 0结论 申购
附招股说明书:#rom260023_1

一、财务解析

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财报显示

2019~2020年度公司的营收分别为24.73亿元、25.81亿元(3.96亿美元),同比增长4.4%;其中货运匹配服务带来的营收从17.7亿元进一步增长至19.5亿元,同比提升10%。此外,通过优化成本结构,公司扣除营业成本之后的毛利率从44%增长至49%,公司的精细化运营能力进一步提升。

2019~2020年度公司的净利润分别为-15.23亿元、34.71亿元(5.32亿美元)。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),公司在2020年已实现净利润2.81亿元,2021年第一季度净利润达1.13亿元,同比实现3.4倍的大幅增长。

最大数字货运平台

公司成立于2017年,由江苏运满满和贵州货车帮于2017年合并而来,其历史可以追溯到2011年。该公司总部位于贵州,是一家数字货运平台,为货运司机和货主进行运输需求对接,主要面向公路货运市场,以跨省干线运输业务为主。

截至2020年底,公司业务覆盖全国超过300座城市,线路覆盖超过10万条,高度密集的全国线路网形成巨大的网络效应。2021年第一季度,平台货主月活跃用户数达122万,完成运输订单2210万单,分别同比增长67%和170%;2021年3月,公司平台货主月活跃用户数已达140万。

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公司2020全年GTV(平台总交易额)达1,738亿元人民币,订单量达7,170万单,实现营收25.8亿元,毛利率达49%,非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现净利润2.81亿元。2021年第一季度,公司GTV达515亿元,同比增长108%;营收8.67亿元,同比增长97.7%,非美国通用会计准则(Non-GAAP)下净利润大增324.4%,达1.13亿元。
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发展前景广阔

根据灼识咨询行业报告,2020年中国公路运输市场总规模达到6.2万亿元。其中,整车和零担运输作为最大的细分市场,规模达到5.3万亿元,且预计到2025年,将进一步增长至6.5万亿元。但在公路运输万亿级的市场规模之下,目前数字货运平台的渗透率仍旧是冰山一角:2020年数字货运平台GTV总额仅占整个公路运输市场的4%,预计2025年将增长至18%,整个市场的数字化机会巨大。

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明星股东(早期投资人)

据天眼查数据显示,从2014至2017年的短短三年间,公司完成了七轮融资;至2018年4月时,公司完成了19亿美元的第八轮融资,同年的10月23日,完成了10亿美元的第十轮融资;至2020年11月底时,公司完成了约17亿美元的第十一轮融资。市场消息称,第十一轮融资时,公司估值为120亿美元。

数轮融资下来,公司的股东已囊括国内外的知名投资机构,其中便包括了软银、红衫中国、全明显投资基金、老虎环球基金、高瓴、金沙江创投、腾讯等。其中,红衫中国更是连续6轮加注投资满帮,在IPO前持有满帮7.2%的股份,而软银则以22.2%的IPO前持股成为最大的机构投资方。

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基石投资者

多位投资者表示有意以IPO价格进行认购:Invesco有意认购至多5亿美元的ADS;现有股东Fidelity则有意认购价值至多1亿美元的ADS。

更为值得注意的是,OTPP和Mubadala将通过同步私募配售(Concurrent Private Placement, CPP)的方式以IPO发行价合计认购满帮2亿美元等值股份。上述认购总计认购约8亿美元,占比约50%,假设超购配售未获行使!

募资用途募集所得用于基础设施建设和技术创新、扩大服务范围,以及运营资金需求、潜在收购和投资等一般企业用途。

二、美新表现

笔者拉出2020年全年美新上市表现,22破6(0涨幅计入破发),虽有破发,但吃肉率远超破发率,值得一搏。2021年统计的美新20破5,破发率仅仅25%远低于港股。
表1 2020中概股新股表现
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表2 2021至今中概股新股表现

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提示:美新的最大风险其实是分配风险!

综合点评:

1、中国最大数字货运平台,发展迅速;

2、软银、红杉、腾讯、高瓴等明星资本入股;

3、保荐人摩根、高盛、中金等团队强大;

4、基石占比约50%,基石质量上乘;

5、老股东跟投1亿美元利好;

三、申购计划

老虎、富途优先保证起步股数,老虎100股,富途50股。如果户内资金够多可以选择更多股数!

通道1:老虎 100股(1)点击APP-交易-IPO-美股-选择申购标的;(2)签署协议书,正式申购,起购点100股;

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Tips1:老虎原来可以综合账户(原标准账户)、环球账户同时申购美股现在只能申购一次;

Tips2:除了可以申购美新外港新申购老虎可以做到甲乙组均可20倍孖展,尚未有老虎的朋友扫码注册首次入金≥2.4w港元还可获得11股小米+200股票抵用券+100独家红包!(注意:首次必中活动已结束!详情群内咨询专属服务经理!)

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注意:通过老虎申购页面进行回收登记可额外中签30股!另外可晒单赢取Airpods Pro1、小米手环、100元京东E卡等礼品。

通道2:富途 50股

(1)点击APP-交易-新股认购-美股-申购-进入申购页面;(2)签署协议书,正式申购,起购点50股;(3)注意认购的是满帮,SOUL待满帮上市可以回款后再申不用急。

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有富途证券账户的小伙扫码开户首次入金≥1万港币,专享100现金红包;

如果首次入金≥2w加送抽1股(美团~特斯拉股票)!

注意:非港卡入金送1400已结束!详情进富途服务群组咨询客服!

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注意:通过富途申购100股以上并页面进行回收登记可额外中签30股!晒单可额外中签20股!

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其余支持美股打新券商

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小结:近期美新连续吃肉,气氛组十分活跃,大家再接再厉,不要错失了这一波美新的红利!

常见可以支持美新申购的券商有:

1:盈立

上次水滴通道有开,本次BOSS未有申购通道。盈立以申购港新为主偶尔有美新可以申购,可以备好也可以用来申购港新!首次入金≥1.2W抽奖交易一次次月月末享独家100礼金!申购-APP-新股中心-选择标的-港新/美新

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2、微牛证券 独家支持美股本地新股认购

首次港元账户入金/转仓≥1w港币交易一次就送180免佣+1股阿里巴巴+1京东集团+100独家红包价值约600元!注意:港股账户和美股账户活动先入先得,不可兼得!

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3、长桥通道—-涂鸦最给力券商—-分货最多

长桥支持美新小鹏申购,扫码注册首次入金≥1.5万港币或2000美元,交易一次得融资券2张+现金打新券1张+佣金券1张(合计297港元)+100元红包独家!

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4、华盛通道

扫码后急速开户,现金50/笔,融资100/笔。首次入金≥1.2W交易一次享免佣券和免手续费券+独家100礼金!申购-APP-新股中心-选择标的-美新!

华盛也是以抽港新为主,美新偶尔有之。最新新用户可以选择50倍孖展时代天使!

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5.雪盈通道 最低起购点100股

点击APP-交易-新股申购-选择新股标的,即可进入申购页面,填写申购的数量!100股不要多!支持申购SOUL!

尚未有雪盈账户的朋友扫码开户首次入金≥2万港币,700返佣卡+100红包独家!注册后M笔者拉入雪盈专属服务群!

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P:文中观点仅代表作者基于公开信息对所作标的的思考分析,据此投资,风险自担!


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